ボラティリティ

実用日本語表現辞典

volatility

別表記：ボラティラティ、ボラティリティ

「volatility」とは、不安定さ・変動性のことを意味する表現。

「volatility」の基本的な意味

「volatility」とは、物事が不安定で変化しやすい状態を表す英単語である。「不安定さ」「変わりやすさ」「変動性」という意味になる。この言葉は、主に経済・金融の分野で使用され、株価や為替レートなどの市場の変化の度合いを表す際に用いられる。また、自然災害や政治的な不安定要因などの影響を受けた社会状況や、心理的な不安定さを表す場合にも用いられる。さらに、化学の分野でも「揮発性」「揮発度」という意味で用いられている。形容詞形は「volatile」で、「移り気」「気まぐれ」という意味でもよく使われる表現である。

「volatility」の語源

「volatility」はラテン語の「volatilis（飛び立つ、揮発性のある）」から派生している。元々は、化学的な物質が簡単に気体に変化する性質を指す言葉として使用されていた。この意味合いは、今日でも化学において広く使用されている。形容詞の「volatile」は「不安定な」「変化しやすい」というニュアンスが強くなったのに対し、「volatility」は金融用語としての意味合いが強くなっていった。現代では、金融市場において価格や取引量が急激に変動する性質を指す用語として広く使用されている。

「volatility」の発音・読み方

「volatility」は「/vɑləˈtɪləti/（ボラティラティ）と発音する。 最初の「v」の発音は、「ヴ」と「ブ」の中間くらいの音になる。唇を上下に動かし、上の歯を下唇に当てて音を出すのがコツである。「l」の発音は、日本語の「らりるれろ」とは異なり、舌先を上の歯茎に当てて音を出すのがポイントである。また、次の音とのつなぎ目である「a」を短くすることで、スムーズに繋げることができる。この「a」の発音は「ə」となり、「ア」と「ウ」の中間くらいの音である。口を半開きにして、舌を上に向けて発音する。

「t」の発音は、強めに舌先を上の歯茎に当てて、音を切るように発音する。この音を短く切ることで、次の音とのつなぎ目をスムーズにすることができる。「i」の発音は、日本語の「イ」に近い音である。舌を前に出し、口を半開きにして発音するのがポイントである。

「Volatility Framework」とは

「Volatility Framework」とは、コンピューターシステム内のメモリから情報を取り出すためのオープンソースのフレームワークのことである。主に、メモリフォレンジック分野において使用されている。メモリフォレンジックとは、コンピューターのメモリ内に残された情報を分析することにより、過去に行われたアクティビティーや不正行為を調査する手法である。この分野においては、過去に行われたアクティビティーに対して、トラックすることが非常に重要になる。そこで、Volatility Frameworkは、様々なOS（Windows、Linux、macOSなど）のメモリからデータを収集し、解析することができる。

「Volatility Framework」は、メモリからプロセスやネットワーク接続、ファイルやレジストリ、セキュリティーキャッシュなどの情報を取得し、解析することが可能である。これにより、攻撃者がコンピューターに侵入した際の痕跡を見つけたり、誤削除されたデータを回復することができるのである。また、豊富なプラグインとPythonの柔軟性により、ユーザーは自分のニーズに合わせた解析を実行することが可能である。

「volatility」を含む英熟語・英語表現

「volatility」を含む英熟語や英語表現には、以下のようなものがある。「volatility index（ボラティリティ指数）」は、株価や為替相場の変動を測定する指標であり、主に投資家が市場の不確実性を把握するために用いられる。代表的なボラティリティ指数としては、VIX（シカゴ・オプション取引所・ボラティリティ指数）がある。「volatility smile（ボラティリティスマイル）」は、オプション価格の変動性を表すグラフで、オプションの権利行使価格とオプション価格の関係を示すものである。グラフが微笑みのような形をしているため、こう呼ばれている。

「market volatility 」とは

「market volatility（市場の変動性）」とは、金融市場において資産価値がどの程度急激に変動するかを示す指標である。市場変動性が高いと、資産価値が急激に上昇または下落することが多い。投資家は市場変動性に対処するために、分散投資やリスク管理を行うことが重要とされている。

「high volatility」とは

「high volatility（ハイボラティリティ）」とは、株価や為替相場の変動性が高い状態を指し、金融市場が不安定な状態にあることを示すものである。高いボラティリティはリスクが高いとみなされ、投資家はリスク回避のための行動を取ることが多い。

「volatility」の使い方・例文

「volatility」は以下の例文のように使用することができる。
「The stock market is known for its volatility, with prices fluctuating wildly from one day to the next.」(株式市場は、価格が日々激しく変動することで知られている。)
「The cryptocurrency market is notorious for its high volatility, with prices rising and falling rapidly within a short period of time.」(仮想通貨市場は、短時間で価格が急激に上下することで悪名高い。)
「The recent volatility in the foreign exchange market has made it difficult for businesses to plan their budgets and manage their finances effectively.」(最近の外国為替市場の変動は、企業が予算を立てたり、財務を効果的に管理したりすることを困難にしている。)
「The volatility of the housing market in some areas has made it difficult for first-time home buyers to enter the market.」(いくつかの地域での住宅市場の変動は、初めての住宅購入者が市場に参入することを困難にしている。)
「The volatility of public opinion on social media can make or break a brand's reputation in a matter of hours.」(ソーシャルメディア上の世論の変動は、数時間でブランドの評判を壊すことも、築くこともできる。)

（2023年3月20日更新）

M＆A用語集

ボラティリティ

【英】：Volatility

株価変動率のことで統計学の手法によって計算される標準偏差。株価が上下に動き易い銘柄ほど高い数値で表される。

ストックオプションの価格算定をする際に使われる重要な変数のひとつで、ボラティリティが高い銘柄(株価の変動が激しい銘柄)はオプション評価額が高く、ボラティリティが低い銘柄(株価の変動が穏やかな銘柄)はオプション評価額が低く算定される。

一般にストックオプション導入に積極的なベンチャー企業ほどボラティリティが高い傾向があり、ストックオプションの費用処理（ストックオプション会計）はベンチャー企業のインセンティブプランの再考とストックオプションの設計の再考を促した。

外国為替用語集

ボラティリティ（Volatility）

　原資産価格の変動（ぶれ）の平均値で、年率（％）で表示される。為替レートの予想変動率。ボラティリティが高いほどオプション価格（プレミアム）は高くなり、逆にボラティリティが低いほどオプション価格（プレミアム）は低くなる。

ウィキペディア

ボラティリティ

出典: フリー百科事典『ウィキペディア（Wikipedia）』 (2024/09/12 01:39 UTC 版)

この項目では、金融工学におけるボラティリティについて説明しています。その他の用法については「ヴォラティリティ」をご覧ください。

ボラティリティ（英: volatility）とは、金融工学における金融商品の価格についての幾何ブラウン運動モデル^{[注 1]}

${\displaystyle dS_{t}=\mu S_{t}\,dt+\sigma S_{t}\,dB_{t}}$

における${\displaystyle \sigma }$のこと。リスクとも呼ばれる。（${\displaystyle S_{t}}$は、時間${\displaystyle _{t}}$の函数としての金融商品の価格や運用資産の額）

このモデルにおいて、${\displaystyle S_{t}}$が株価を表す場合、時間の単位を1年単位にすると、ボラティリティは 通常${\displaystyle 0.15<\sigma <0.60}$ の範囲にあることが経験的に知られている^[要出典]。

ボラティリティの略称は「ボラ」である。

広義には資産価格の変動の激しさを表すパラメータ。広義については、テクニカル指標一覧#広義ボラティリティを参照。

ヒストリカル・ボラティリティとインプライド・ボラティリティ

幾何ブラウン運動モデル（ブラック-ショールズ方程式）で現実の市場を説明しようとする際、インプットとして使うデータの種類によって${\displaystyle \sigma }$の値が異なる。

ヒストリカル・ボラティリティ

株価の値動きがモデル (1) に従うと仮定し、過去の株価のデータから推定した${\displaystyle \sigma }$の値。価格の対数差分の標準偏差。 過去${\displaystyle n}$日にわたって株価を観測したとし、${\displaystyle S_{i}}$を第${\displaystyle i}$日の（例えば）終値とする。

${\displaystyle u_{i}:=\log {\frac {S_{i}}{S_{i-1}}},\ \ {\overline {u}}:=u_{i}}$の平均

と置くと

${\displaystyle s={\sqrt {{\frac {1}{n-1}}\sum _{i=1}^{n}(u_{i}-{\overline {u}})^{2}}}}$

が推定値となる。このような手続きによって推定された値をヒストリカル・ボラティリティという。

インプライド・ボラティリティ

これに対して、現実のオプション市場でついたオプション価格から逆算されたボラティリティをインプライド・ボラティリティという。 以下これについて説明する。

ブラック-ショールズモデル (1) （金利は${\displaystyle r=}$一定）を使えば、満期${\displaystyle T}$、権利行使価格${\displaystyle K}$のヨーロピアン・コールオプションの価格${\displaystyle c(K,T)}$は

${\displaystyle C(K,T)=SN\left({\frac {\log(S/K)+(r+\sigma ^{2}/2)T}{\sigma {\sqrt {T}}}}\right)-Ke^{-rT}N\left({\frac {\log(S/K)+(r-\sigma ^{2}/2)T}{\sigma {\sqrt {T}}}}\right)}$
${\displaystyle S}$は現在の株価、${\displaystyle N(x)}$は標準正規分布の分布関数

によって表される。しかしこの式の${\displaystyle \sigma }$をヒストリカル・ボラティリティにすると多くの場合、計算される${\displaystyle C(K,T)}$は現実のオプションの市場価格とは一致しない。そこで逆に、${\displaystyle \sigma }$に関する方程式（${\displaystyle C(K,T)}$は${\displaystyle \sigma }$の関数であることに注意）

市場価格${\displaystyle =C(K,T)}$

を解いて得られる${\displaystyle \sigma }$をインプライド・ボラティリティという。

なお、この値は当然${\displaystyle K}$や${\displaystyle T}$によって異なる。${\displaystyle T}$を固定して、横軸に${\displaystyle K}$、縦軸にインプライド・ボラティリティをプロットしたグラフをボラティリティ・スマイル、${\displaystyle K}$を固定して、横軸に${\displaystyle T}$、縦軸にインプライド・ボラティリティをプロットしたものをボラティリティ期間構造と呼ぶ。

脚注

[脚注の使い方]

注釈

1. ^ ただし、現実の金融資産の価格の変化率は、幾何ブラウン運動モデルから導かれる対数正規分布ではなく、パレート分布（冪分布）にしたがうという説もある（経済物理学を参照）。

関連項目

• 金融工学
• 数理ファイナンス
• ブラック-ショールズ方程式
• 確率的ボラティリティモデル
• ボラティリティ指数

参考文献

• John Hull, "Options, Futures, and other derivatives", Prentice Hall

Weblio日本語例文用例辞書

「ボラティリティ」の例文・使い方・用例・文例

• 現行の世界的経済情勢により、ヒストリカルボラティリティは企業の株価を予測できることもあるし、できないこともある。