徳島水力電気の設立
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日露戦争後の全国的な水力発電ブームの中、徳島県では徳島水力電気株式会社が設立された。同社の設立日は1908年（明治41年）1月29日。資本金は30万円で、武智正次郎（初代社長）・後藤田千一（2代目社長）・生田和平・生田彦平らの発起による。中心となった後藤田千一（1878年生まれ）は麻植郡出身の藍商で、銀行業を中心に活動し、阿波電気軌道社長も務めた人物。また初代技師長はのちに香川県の電力会社四国水力電気の社長となる寒川恒貞であった。 逓信省の資料によると徳島水力電気の事業開始は1910年（明治43年）11月1日で、当初は徳島市内を電力供給区域（徳島電灯の電灯・電力供給区域と重複）、隣の加茂名村を電灯・電力供給区域とし、他に同日に開業した板野郡撫養町（現・鳴門市）の撫養電気（1909年会社設立・資本金5万円）にも送電した。最初の決算時点（11月末時点）における供給成績は加茂名村での電灯取付271灯と撫養電気経由で供給する電灯1633灯、それに徳島市内での電動機設置3台に過ぎない。電源の水力発電所は当初鮎喰川に設ける予定であったが実現せず、那賀川に出力700キロワットの桜谷発電所を建設した。発電所は那賀郡宮浜村大字音谷（現・那賀町音谷）に立地。長安口ダム（1955年建設）の下流にある那賀川の蛇行部分を活かした発電所で、蛇行の付け根部分を300メートルの隧道で短絡すると40メートル超の落差（この間川は約7キロメートル流れている）を得ることができた。 1911年（明治44年）7月1日、徳島水力電気は上記の撫養電気を合併した。合併に伴う増資は5万円。その直後にも75万円の増資を決議し、資本金を110万円とした。さらに同年10月9日、徳島電灯の営業権・財産買収を株主総会で決議した。徳島電灯とは徳島市内において競合関係にあったが、渡辺勝三郎徳島県知事や地元有力者の調停により徳島電灯側に有利な条件を与えて吸収することとなったもので、徳島電灯は11月20日付で解散した。一連の統合により、徳島水力電気は徳島市とその周辺地域における電気事業統一を果たした。 なお徳島水力電気の本店は徳島市船場町に置かれていたが、翌1912年（明治45年）3月に旧徳島電灯所在地の徳島市寺島町535番地へ移転している。
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