運用成績とは? わかりやすく解説

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うんよう‐せいせき【運用成績】

読み方:うんようせいせき

投資家投資信託の、資産対す運用後の損益比率運用パフォーマンス


運用成績

出典: フリー百科事典『ウィキペディア(Wikipedia)』 (2021/08/14 01:27 UTC 版)

アクティブ運用」の記事における「運用成績」の解説

アクティブ運用された投資ポートフォリオ有効性は、マネージャーとリサーチ・スタッフのスキル依存する事が明らかなだけでなく、どのくらいの期間でアクティブ運用するかにもよる。多く投資信託は、時がたつにつれて僅かに配分調整はあるが、市況関わらずアクティブ運用投資し続けると自称した。他の運用者は、市場長期下落する期間においては現金へ完全撤退、またはヘッジ戦略使用する。これら2つアクティブ運用者のグループは、しばしば非常に異な成績特性有することになる。 2014年段階で、世界的に67%のファンドアクティブ運用されている。 また、アクティブ運用において、そのポートフォリオ内におけるインデックスとの同等性は様々なものがある。米国ファンド調査では、2003年段階で約45%がアクティブ・シェア60%以下であった。アクティブ・シェアとは、ポートフォリオベンチマークに対して、その違い計算し割合あらわしたもの。つまり、2003年米国ファンドにおいて約45%は、ポートフォリオの約40%~約100%範囲内ベンチマークであるインデックス同等との計算結果であったインデックス似たポートフォリオにも関わらず(クローゼット・インデックス)、アクティブ運用としての高額な運用管理費がかかる投資信託は、ほとんどの期間にわたってベンチマークであるインデックス成績を上回れいとする指摘がある。クローゼット・トラッカーの目論見書には、しばしば「持分80%はS&P500内の大型 成長株なります」などの文が含まれる。彼らはパフォーマンス大半ベンチマーキングしている成長株指数成績直接的に依存するようにしているが、運用管理費大きい為、それよりも少な成績となる場合がある。 2013年段階の「The Standard & Poor's Index Versus Active (SPIVA) quarterly scorecards (SPIVAスコアカード)」は、アクティブファンド少数だけが、S&P指数ベンチマークよりも優れた利益得たことを示している。比較の期間を増やすと、S&Pベンチマーク超えるアクティブファンド割合は更に低下した。これは多くアクティブファンドが、実際にインデックス同じようポートフォリオになっていた可能性原因として考えられる(クローゼット・インデックス)。 2003年米国ファンドにおいて約30%は十分にアクティブだった(アクティブ・シェアが80%以上)。多く投資家アクティブ運用期待するように、これらのマネージャー下落する資産クラスから完全に動くことに自由裁量をもっていた。1980年から2003年までの米国ファンド対象とした研究で、これら30%のファンドベンチマーク対す成績には良し悪しがあるが、成績良かったグループに関して長期的に成績良かったアクティブまたはパッシブ運用投資信託は、保有ポートフォリオ自体ベンチマーク指数上回っていても、運用実績としては下回る可能性がある。投資信託には手数料等がかかるが、ベンチマーク指数自体には手数料等がなく、その差分影響を受ける為である。しかしながら多く投資家ベンチマークリターン満足していないので、アクティブ運用需要存在し続けている。加えて多く投資家は以下のような場合投資する際、アクティブ運用魅力的考える。 価格変動大き市場 下落傾向市場 全体として考えたときに有益である可能性が低い市場グループ。これらの種類には、小型株ようなセクター含まれる場合がある。

※この「運用成績」の解説は、「アクティブ運用」の解説の一部です。
「運用成績」を含む「アクティブ運用」の記事については、「アクティブ運用」の概要を参照ください。

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