上場商品（ETC）
出典: フリー百科事典『ウィキペディア（Wikipedia）』 (2022/06/02 19:36 UTC 版)
上場商品は、商品のために使用される用語である上場投資信託（ファンド）または商品ETN（ノート）。これらは、単一の商品に基づくトータルリターンインデックスを含む、基礎となる商品インデックスのパフォーマンスを追跡する。それらはETFに似ており、株式ファンドとまったく同じように取引および決済される。ETCは、流動性が保証されたマーケットメーカーのサポートを受けており、投資家は商品に簡単に投資できる。 それらは2003年に導入された。 最初はプロの機関投資家だけがアクセスできたが、オンライン取引所はほとんどすべての人にいくつかのETC市場を開放した。ETCは、2000年の商品供給の逼迫に対応するために導入され、在庫が過去最低となり、中国やインドなどの新興市場からの需要が増加した。 ETCが導入される前は、1990年代までにBGI（バークレイズグローバルインベスターズ、現ブラックロック）によって開拓されたETFが投資信託業界に革命をもたらした。2009年12月末までに、BGI資産は過去最高の1兆ドルに達した。 金は1990年代初頭に上場投資信託（ETF）を通じて証券化された最初の商品だったが、2003年まで取引に利用できなかった。金ETFのアイデアは、2002年5月にインド証券取引委員会に提案を提出したときに、インドのBenchmark Asset Management Company Private Ltdによって最初に正式に概念化された。最初の金上場投資信託は2003年にASXで開始されたGoldBullion Securitiesであり、最初の金上場投資信託は2006年にNYSEで開始されたiShares SilverTrustだった。2010年11月の時点で、コモディティETF、つまりSPDRゴールドシェアーズは時価総額で2番目に大きいETFだった。 一般的に、コモディティETFは、非セキュリティインデックスを追跡するインデックスファンドである。証券に投資しないため、商品ETFは、米国では1940年の投資会社法に基づく投資会社として規制されていないが、公募はSECの審査の対象であり、1934年証券取引所法に基づくSECノーアクションレターが必要である。ただし、商品先物取引委員会（Commodity Futures Trading Commission）による規制の対象となる場合がある。 SPDRゴールドシェアーズNYSE Arca: GLDなどの最も初期の商品ETFとiシェアーズシルバートラストNYSE Arca: SLVは、実際に物理的な商品（たとえば、金と銀のバー）を所有していた。これらに似ているのはNYSE Arca: PALL （パラジウム）とNYSE Arca: PPLT （プラチナ）。ただし、ほとんどのETCは先物取引戦略を実装しており、商品の所有とはまったく異なる結果をもたらす可能性がある。 コモディティETF取引は、エネルギー、金属、ソフト、農業など、ますます多くのコモディティおよびコモディティ指数へのエクスポージャーを提供する。オイルロール、いわゆる前月先物などの多くの商品ファンドは、月ごとに契約する。これは商品へのエクスポージャーを提供するが、投資家は、ロールするための高コストなど、期間構造に沿ったさまざまな価格に関連するリスクにさらされる。 中国とインドのETCは、これらの国々が商品の消費者と生産者として台頭したために重要性を増した。2009年の中国は上場商品の60％以上を占め、前年の40％から増加した。ETCの世界的な量は、2010年に20％、2008年から50％増加し、約25億件の契約になった[要出典]。
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