オイル・ダラー
【英】: oil dollar
| 中東産油国が原油を輸出して稼ぐ外貨（ドル）または産油国に蓄積される外貨の総額を指す。 原油購入の支払いは通常ドルによるのでこのような名称が生まれた。ヨーロッパでは、ペトロ・ダラーともいう。2 度にわたる原油価格の大幅な上昇により、消費国から産油国に流入するオイル・ダラーは巨額に上るものとなった。オイル・ダラーの総額については、銀行や国際機関などによるいろいろな推計があるが、第二次石油危機までの段階で累積経常収支黒字は OPEC 全体で約 1,800 億ドルに達しており、第二次石油危機によって毎年 600 億～ 1,000 億ずつ増えるという状況になったが、その後のオイル・グラットによりこの額は急速に縮小しつつある。産油国のなかには、イランのように人口規模も大きく、ある程度工業化の基盤もできていて外貨を国内で吸収できる経済構造をもつハイ・アブソーバー国と、逆にサウジアラビアやクウェートのように、産油収入に対して人口が少なく、工業化推進のための条件が不十分なロー・アブソーバー国があるが、特にロー・アブソーバー国の場合、国内に投資先を持たない資金が国外に流出し、欧州金融市場などに大量に流入することとなった。この資金は、額が大きいと同時に、金融環境の変化に対応して有利な投資先を求めて素早く移動するという特質を持つため、国際通貨情勢に対する大きな撹乱｛かくらん｝要因となる可能性を持っている。オイル・ダラーの蓄積額は一時期、一方的に増加し続けると考えられ、国際通貨体制をも揺るがす問題として重要視されたが、最近はオイル・グラットの定着と原油価格の低迷により、量的にも質的にも一時ほど問題ではなくなりつつある。 |
オイルマネー
オイルマネー（oil money）とは、主にOPEC加盟国の石油輸出による経常黒字で蓄積された資本のことで、1973年のオイルショック後に発生した。国際的な原油取引市場ではアメリカ合衆国ドルが国際決済通貨のほとんどを占めることからオイルダラーとも呼ばれる。OPECには中東諸国が多いため、中東のアラビア資本をさすことが多い。
英語では、石油を意味するpetroleum（ペトロリアム）と、アメリカ合衆国ドルを意味するdollar（ダラー）とを合成したPetrodollar（ペトロダラー）という呼称である。ただし、原油取引の国際決済通貨としてユーロなどの地位も幾分かあるため、場合によってはoil moneyやpetrocurrencyなどとも呼称される。
概要
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1974年、財政赤字とドル防衛が問題化していたアメリカ合衆国のリチャード・ニクソン大統領とヘンリー・キッシンジャー国務長官がサウジアラビアを訪問してファイサル国王やファハド・ビン＝アブドゥルアズィーズ第二副首相兼内相との会談でドル建て決済で原油を安定的に供給することと引き換えに安全保障を提供する協定（ワシントン・リヤド密約）を交わした[1][2][3][4][5]。これにより、第四次中東戦争の禁輸で高値となっていた石油を輸出することが可能になって多額のドルが流入するようになった。国内への資本投下や財政支出などに用いられたが、使途が見つからなかった余剰資金が国際短期金融市場に流入することになった。この頃から、国際金融界において突如現れた産油国資本へ注目が集まるようになった。オイルマネーはユーロカレンシー市場を経由してほとんどがアメリカの金融市場へ流入していた。当初、流動性の高い短期資金であったが次第に運用結果を重視するようになった。
1970年代には高い原油価格を背景に膨張を続けたが、1980年代に入ると先物市場の形成により、産油国による原油価格決定力が低下したため原油価格は低迷。産油国の脱石油依存を狙った国内投資が増大したこともありオイルマネーの影響力は低下した。
2004年以降、国際的な流動性過多から商品市場の価格高騰が起きた。原油先物市場に投機マネーが流入し、2008年7月11日には一時1バレル147.27ドルにまで高騰、産油国は再度多額の輸出対価を得た。
脚注
- ^ “The Untold Story Behind Saudi Arabia's 41-Year U.S. Debt Secret”. ブルームバーグ (2016年5月30日). 2019年11月25日閲覧。
- ^ Clark, William R. Petrodollar Warfare: Oil, Iraq and the Future of the Dollar, New Society Publishers, 2005, Canada, ISBN 0-86571-514-9
- ^ "Petrodollar power". The Economist. 7 December 2006.
- ^ “‘MILESTONE’ PACT IS SIGNED BY U.S. AND SAUDI ARABIA”. ニューヨーク・タイムズ date=1974-06-09. 2019年11月25日閲覧。
- ^ “What Is The Petrodollar?”. FXCM.com. 2019年11月25日閲覧。
関連項目
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