格付け

時事用語のABC

格付け（かくづけ）

債券の信用度をランク付けすること。

企業が発行する社債やＣＰ、国が発行する国債など、債券の安全性をランクで表すことである。格付けはAaなどの記号で表し、これがA、B、C、と下がるにつれて債券の信用性が低くなる。ムーディーズ社、スタンダード・アンド・プア－ズ社（Ｓ＆Ｐ）が代表的な格付け機関である。日本では日本投資格付情報センター（Ｒ＆Ｉ）が有名である。

格付けは、米国を中心に、投資家向け判断材料として普及した。債務不履行可能性を分りやすく表すことが目的である。企業の経営状況を表す指標としても利用される。ムーディーズ社は「Aaa」、Ｓ＆Ｐは「AAA」が最高ランクである。

ムーディズでは、2000年9月、日本政府発行の円建て債券の格付けを「Aa1」から「Aa2」に引き下げている。またＳ＆Ｐは、2001年2月22日、日本国債の長期格付を、最上級のトリプルＡからダブルＡプラスに引き下げた。

過去、格付けでは、山一證券がムーディーズ社から「投機的」と判断され、それが1997年11月の山一證券自主廃業につながった例がある。格付けが強い影響力を及ぼした例といえる。

（2000.02.18更新）

格付け（かくづけ）（rating）

債務の支払能力に序列をつけること

国や企業などが発行する債券について、元利支払いの確実性に序列をつけること。格付け機関が発表し、これから債券の購入を考えている投資家向けの情報となる。

債券とは、国や企業などが発行する借用証書のようなもので、債券の購入者から受け取った資金は、一定の期間が過ぎたときに、利息をつけて返さなければならない。ところが、最近ではアルゼンチンの例にもあるように、国が経済的な危機に陥ると、元本さえ戻ってこないということだってあり得る。

そこで、格付け機関は債券の信用度について調査を行い、投資家向けに債券のリスクに関する情報を提供している。

主な格付け機関には、米国のムーディーズ・インベスターズ・サービス、スタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）、日本の格付投資情報センター（Ｒ＆Ｉ）がある。これらの格付け機関は、各国政府が発行する国債の格付けに大きな影響力をもっている。

ムーディーズ社は先月31日、日本政府が発行する円建て国債の格付けを一度に２段階も引き下げると発表した。家計の貯蓄や海外投資などから政府の資金調達が危機的状況に直面する可能性は少ないとしながらも、安易な国債の発行によって一般政府債務がこれまでに例を見ないほど膨張したことが大きな判断基準となったようだ。

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（2002.06.07更新）