Yen carry trade

新語時事用語辞典

円キャリー取引

読み方：えんキャリーとりひき
別名：円キャリートレード
英語：Yen carry trade

世界的に見て相対的に低金利である円を借り入れて、より高金利である新興国などの金や原油などといった商品に投資をすることで利益を得たり、または、より高金利である通貨に外国為替市場で交換し、その高金利で運用して金利差収入等を得たりする取引手法のこと。

なお、相対的に低金利な通貨を借り入れて、より高金利な通貨に交換して運用する手法全般は「キャリー取引」と呼ばれ、円キャリー取引以外にも「ドルキャリー取引」などがある。

（2010年11月22日更新）

時事用語のABC

円キャリー取引（えん・きゃりー・とりひき）（Yen carry trade）

低金利の日本円を借りて高金利の通貨で運用する取引

比較的低い金利水準にある日本円を借り入れ、アメリカ・ドルなど比較的高い金利水準にある通貨で株式や債券といった金融商品に投資すること。通常の投資利益に金利差を上乗せすることで高い収益を上げることができる。

日本の政策金利は、２月に開かれた日本銀行の金融政策決定会合で引き上げられた水準で0.50％にとどまっている。他方、アメリカの政策金利は5.25％と依然として大きな金利差が存在している。

最近の為替相場は、円キャリー取引に起因するとみられる円売り・ドル買いの取引が活発化し、円安傾向が続いていた。円安は日本の輸出産業にとって売上増に結びつくため、企業業績の向上とともに株価を押し上げる要因のひとつだった。

一方、中国の上海株式市場を発端とする世界的な株価の急落を受け、円キャリー取引を解消する動きが強まっている。直近の最安値で１ドル＝122円台だった円相場は、116円台まで急速に円高が進んだ。円高による輸出企業の業績悪化が懸念されることから、日本の株式市場では戻りが弱いとも指摘されている。

（2007.03.05掲載）