最初の定式化
出典: フリー百科事典『ウィキペディア（Wikipedia）』 (2021/12/26 19:02 UTC 版)
効率的市場仮説は、シカゴ大学ブース・スクール・オブ・ビジネス教授のユージン・ファーマが1960年代初頭に出版した博士論文中で研究した学術的な概念によって発展した。これは1990年代に行動経済学が傍系から主流に昇格するまで広く受け入れられた。実証的分析は効率的市場仮説の問題点を継続的に見つけていて、業績に対して価格の低い（同様に、キャッシュフローに対して、あるいは帳簿価格に対して価格の低い）株式は他の株式を取引するよりも利益が高くなるという分析（バリュー株効果）は、特に継続的に見つかるものである。 認知バイアスが非効率性を引き起こし、投資家に割安株よりも割高な成長株を購入させるとする新しい学説も提唱されている 。このような十分な根拠と継続的な非効率性の観測によって市場効率性は非難の対象となっているが、メレディス・ビーチーらの2000年のサーベイは効率的経済仮説を議論の重要な出発点としている。
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