マネタリー・ベース

新語時事用語辞典

マネタリーベース

別名：ハイパワードマネー、ベースマネー

世に出回っている現金と、各金融機関が日本銀行に預けている「当座預金」（法定準備預金）の合計。ハイパワードマネーとも言う。

2013年4月4日のウォールストリートジャーナルの記事によると、日銀は同日、金融政策決定会合において審議を行い、マネタリーベースが年間約60～70兆円増加するように調整し、2014年末に270兆円まで増加させるとした。消費者物価上昇率2％達成に向けた一つの手段とされている。

関連サイト：
日銀、マネタリーベースを14年末に270兆円に倍増＝決定会合 - THE WALL STREET JOURNAL

（2013年4月8日更新）

デジタル大辞泉

マネタリー‐ベース【monetary base】

読み方：まねたりーべーす

中央銀行が供給する通貨。市中に出回っている流通現金と中央銀行当座預金（民間金融機関の中央銀行預け金）の合計値がこれにあたる。民間金融機関の信用創造の基礎となり、その何倍かのマネーサプライを生み出す。ハイパワードマネー。ベースマネー。

外国為替用語集

マネタリー・ベース（Monetary base）

　日本銀行が供給する通貨のこと。ベースマネー。現金通貨（日銀券、補助貨幣）と、民間金融機関の法定準備預金（日銀当座預金）の合計。この通貨が大きな預金通貨を生み出す強い力を持っているという意味で、ハイパワードマネー（強権貨幣）と呼ぶ場合がある。

ウィキペディア

マネタリーベース

出典: フリー百科事典『ウィキペディア（Wikipedia）』 (2025/04/11 00:55 UTC 版)

アメリカ合衆国のマネタリーベース

ユーロのマネタリーベース

マネタリーベース（英: monetary base）とは、現金の通貨と民間の金融機関が中央銀行に預けた預金の合計のこと。

中央銀行通貨（英: central bank money）ともいい、市中銀行通貨（英: commercial bank money）と対になる概念で、それぞれ現金と預金に対応する。地域や分野によってはベースマネー（base money）、ハイパワードマネー（high-powered money）やそれを翻訳した強力通貨、高権貨幣とも呼ばれる。

日本

日本の場合、現金通貨とは日本銀行券と日本の硬貨の合計であり、中央銀行預け金は金融機関が保有している日銀当座預金残高がこれに当る。日本銀行の定義するマネタリーベースは日本銀行券発行高と貨幣流通高と日本銀行当座預金残高の3つを合計したものである。

マネーサプライとの関係

マネタリーベース × 貨幣乗数 = マネーサプライ

マクロ経済学の教科書には、「マネタリーベースをほぼコントロール下におく中央銀行は、このコントロールによって、間接的にマネーサプライを調節することができる」と解説されている。マネタリーベースは政府が採用している金融政策を判断するためのひとつの経済指標と見なされている。

ただし、中央銀行がマネタリーベースでマネーサプライを調節できるかについては昔から議論があり、はっきりした結論は出ていない。日本では1970年代に日本銀行と小宮隆太郎や堀内昭義の間で論争になり、1990年代には日本銀行の翁邦雄と経済学者の岩田規久男の間で論争になった。

この論争は2010年代でも続いており、伊藤修はマネタリーベースとマネーサプライの比例関係が現実を反映していないと指摘した。マネーサプライはベースマネーの何倍かになるという「信用乗数論」は、初級教科書の説明であって、現実はそうならない。日本のバブル経済においても、投機によってマネーへの需要が増え、それに応じる形で銀行貸出が増えて、必要になったベースマネーを日銀が供給し支えたという関係であった。バブル崩壊後も、ベースマネーを増やしてもマネーサプライは増えなかったという事実があるとしている。

2003年4月から2019年3月までの日本銀行発表のマネタリーベースとマネーサプライの推移。青色は「マネタリーベース平均残高(MD01'MABS1AN11)」で、薄緑色は「M3/平/マネーストック(MD02'MAM1NAM3M3MO)」。

例えば、日本銀行はマネタリーベースを2012年11月の1,244,449億円から2014年11月の2,593,603億円へと約2.1倍へと増やしたが、マネーサプライは11,263,838億円から11,996,857億円へと6.5%しか増えていない。2010年11月から2012年11月へかけては99兆1,866億円から124兆4,449億円へと25%増だが、その時のマネーサプライは1,078兆6,221億円から1,126兆3,838億円へと4.4%増である。

時期	マネタリーベース	マネーサプライ	貨幣乗数
2010年11月	991,886	10,786,221	10.87
2012年11月	1,244,449(+25.4%)	11,263,838(+4.4%)	9.05
2014年11月	2,593,603(+108.4%)	11,996,857(+6.5%)	4.63
2016年11月	4,176,573(+61.0%)	12,738,390(+6.2%)	3.05

他方で、高橋洋一は、比例関係が成り立たなくても、マネタリーベースでマネーサプライがコントロールできると主張した。マネーストック＝マネタリーベース×信用乗数であるが、信用乗数は変化する。仮に信用乗数が半分になった場合、マネタリーベースを2倍に増やせばよいとしている。

経済学者の原田泰は、政策金利とマネタリーベース・マネーサプライが連動すると論じた。1980年末、日銀による金利引き下げが急激なマネタリーベース・マネーサプライの急上昇をもたらし、1989年以降の金利引き上げがマネタリーベース・マネーサプライの急減をもたらしたとしている。また、原田は物価とマネタリーベースの関係についても指摘した。物価とマネタリーベースは同じ動きをしている。2000-2007年では、ジンバブエのマネタリーベースは130万倍なのに対し、インフレ率は5倍の650万倍となっている。一方でチャドのマネタリーベースは2.8倍なのに対し、インフレ率は約半分の1.2倍となっている。マネタリーベースの伸び率が、両国のインフレ率の違いを生み出したとしている。

関連項目

• 公開市場操作
• 準備預金制度
• 量的金融緩和政策

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マネタリーベース

出典:『Wiktionary』 (2020/09/20 09:29 UTC 版)

語源

• 英語:monetary base

名詞

マネタリー ベース

1. 現金通貨と民間金融機関の法定準備金の合計。

関連語

• 類義語:ハイパワードマネー、ベースマネー

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「マネタリーベース」の例文・使い方・用例・文例

• 2013年3月における日本銀行のマネタリーベースは約20億円だった。
• ハイパワードマネーは、日本で「マネタリーベース」、他の国では「ベースマネー」と称されることがある。