ボラティリティーとは? わかりやすく解説

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ボラティリティー【volatility】

読み方:ぼらてぃりてぃー

《不安定変動の意》株式などの価格変動率変動性特定の銘柄商品値動き大きさについても、時期による相場全体値動き大きさについてもいう。これが大きいと、利益上げやすい反面損失可能性も高まる。


ボラティリティー(ぼらてぃりてぃー)

参照volatility 英字用語V

volatility(ボラティリティー)

対象商品所定の期間内通常単位)に確率的にどの程度変動するかを示す値のことをいい、一般的に対象商品一日価格変化標準偏差年率換算)で表され価格変動率ともいいます

ボラティリティ

(ボラティリティー から転送)

出典: フリー百科事典『ウィキペディア(Wikipedia)』 (2025/07/12 00:54 UTC 版)

ボラティリティ: volatility)とは、金融工学における金融商品の価格についての幾何ブラウン運動モデル[注 1]

におけるのこと。リスクとも呼ばれる。(は、時間の函数としての金融商品の価格や運用資産の額)

このモデルにおいて、が株価を表す場合、時間の単位を1年単位にすると、ボラティリティは 通常 の範囲にあることが経験的に知られている[要出典]

ボラティリティの略称は「ボラ」である。

広義には資産価格の変動の激しさを表すパラメータ。広義については、テクニカル指標一覧#広義ボラティリティを参照。

ヒストリカル・ボラティリティとインプライド・ボラティリティ

幾何ブラウン運動モデル(ブラック-ショールズ方程式)で現実の市場を説明しようとする際、インプットとして使うデータの種類によっての値が異なる。

ヒストリカル・ボラティリティ

株価の値動きがモデル (1) に従うと仮定し、過去の株価のデータから推定したの値。価格の対数差分の標準偏差。 過去日にわたって株価を観測したとし、を第日の(例えば)終値とする。

の平均

と置くと

が推定値となる。このような手続きによって推定された値をヒストリカル・ボラティリティという。

インプライド・ボラティリティ

これに対して、現実オプション市場でついたオプション価格から逆算されたボラティリティをインプライド・ボラティリティという。 以下これについて説明する。

ブラック-ショールズモデル (1) (金利は一定)を使えば、満期、権利行使価格のヨーロピアン・コールオプションの価格


は現在の株価、は標準正規分布の分布関数

によって表される。しかしこの式のをヒストリカル・ボラティリティにすると多くの場合、計算されるは現実のオプションの市場価格とは一致しない。そこで逆に、に関する方程式(の関数であることに注意)

市場価格

を解いて得られるをインプライド・ボラティリティという。

なお、この値は当然によって異なる。を固定して、横軸に、縦軸にインプライド・ボラティリティをプロットしたグラフをボラティリティ・スマイルを固定して、横軸に、縦軸にインプライド・ボラティリティをプロットしたものをボラティリティ期間構造と呼ぶ。

脚注

注釈

  1. ^ ただし、現実の金融資産の価格の変化率は、幾何ブラウン運動モデルから導かれる対数正規分布ではなく、パレート分布(冪分布)にしたがうという説もある(経済物理学を参照)。

参考文献

  • John Hull, "Options, Futures, and other derivatives", Prentice Hall

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