代替取引システム規制
出典: フリー百科事典『ウィキペディア（Wikipedia）』 (2018/11/06 13:24 UTC 版)
「マーケットメイク」の記事における「代替取引システム規制」の解説
準マーケットメーカーともいうべき私設取引システムには、1998年12月から特に代替取引システム規制（Regulation ATS）が適用された。代替取引システム（ATS）とは、取引所と実質的に同じ機能を果していながら、取引参加者に幅広い監督をおよぼさない事業をさす。代替取引システム規制は、重要なものが以下にとどまる緩い内容となっている。 証券会社として登録し、NASD会員となること。 システム運営開始の少なくとも20日までに証券取引委員会へ届け出ること。 一定以上の取引シェアを有する証券についての最良価格を公表するなど、市場の透明性を確保すること。 取引規模の大きいATSについては、取引への公平な参加を認めること。 取引規模の大きいATSについては、システムの容量・完全性・安全性も一定水準を維持すること。 取引情報の秘密を守るとともに、ATS機能をその運営者である証券会社の他の機能から分離すること。 シャドー・バンキング・システムは当局の規制を免れるため、取引所と別にナスダックをつくり、ナスダックと別腹でインスティネットなどの私設取引システムの集合体（ECN）をつくってきた。ブロックチェーンを使ったシステムは、そもそも規制がろくに議論されていない。この緩さで、ナスダック市場会社（Nasdaq, Inc.）はグローバル化してきたのである。
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