資本市場線

新語時事用語辞典

資本市場線

読み方：しほんしじょうせん
英語：capital market line、CML

無リスク資産の期待利回りから効率的フロンティアの曲線に接するように描画した直線。

資本市場線は、リスク資産と無リスク資産とのポートフォリオを組む際の、最大の期待利回りを求める時に用いられる。

資本市場線はまず、X軸にリスク、Y軸に期待利回りをとった座標上に効率的フロンティアを描画する。無リスク資産の期待利回りとなる座標は「(X,Y)=(0,期待利回り)」となり、この座標から効率的フロンティアの曲線に接するように直線を描画する。

ちなみに、資本市場線と効率的フロンティアの接点をマーケットポートフォリオという。

（2015年4月17日更新）

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資本市場線

出典: フリー百科事典『ウィキペディア（Wikipedia）』 (2021/10/16 04:08 UTC 版)

「資本資産価格モデル」の記事における「資本市場線」の解説

リスク・リターン平面において、無リスク資産の位置する点と市場ポートフォリオの位置する点を結んだ直線を資本市場線(英: capital market line)と呼ぶ。CAPMが成立しているならば、全ての投資家の選ぶポートフォリオは必ず資本市場線上にある。 右の図は資本市場線を表したもので、黒い線が資本市場線であり、青い線がリスク資産のみからなる効率的フロンティアである。図における r f が無リスク資産の金利を表し、market portfolio が市場ポートフォリオの位置を表している。つまりmarket portfolio の点におけるX座標が市場ポートフォリオの収益率の標準偏差で、Y座標が市場ポートフォリオの期待収益率となっている。 もし投資家の選んだポートフォリオが資本市場線上において市場ポートフォリオの点より左側にあれば、その投資家は無リスク資産と市場ポートフォリオを共に正の割合で保持していることになる。図におけるlending portfolio の点がそのようなポートフォリオになる。逆に資本市場線上において投資家の選んだポートフォリオが市場ポートフォリオの点より右側にあれば、無リスク資産を空売り、つまり借り入れを行って自己の所有資産以上の金額の市場ポートフォリオを購入していることになる。よってその場合は投資にレバレッジがかかっていることになる。図におけるleveraged portfolio の点がそのようなポートフォリオになる。 さらに資本市場線の傾きは市場ポートフォリオのシャープ・レシオとなっている。

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「資本市場線」の例文・使い方・用例・文例

• 合理的な考え方をする投資家は高リスク資産には高リターンを期待するもので、資本市場線はそれを視覚的に示す。