アクティブ運用の欠点
出典: フリー百科事典『ウィキペディア（Wikipedia）』 (2021/08/14 01:27 UTC 版)
「アクティブ運用」の記事における「アクティブ運用の欠点」の解説
アクティブ運用の最も明白な欠点は、ファンドマネージャーが悪い投資先を選択をしてしまうか、またはポートフォリオ管理に不健全な理論を用いてしまう可能性があることである。アクティブ運用に関連する手数料は、取引が頻繁にない場合でも、パッシブ運用に関連したものよりも高くなっている。アクティブファンドへの投資を考慮している人は、慎重にそのファンドの目論見書を評価する必要がある。2013年12月末から過去5年間のデータでは、米国のアクティブファンドの39％がS＆P1500の成績を上回った。3年間に縮小してみた場合では22％だけとなった。過去のデータは、アクティブ運用の大半が、彼らと対称のパッシブな株価指数の成績を上回れない場合がある事を示している。 頻繁な取引を伴うアクティブファンドの戦略は、より高い取引コストを発生させファンドのリターンを減少させる。また、頻繁な取引から生じた短期的な利益は、このようなファンドがもつ課税口座に不利な所得税の影響を与える場合がある。 理論的には、アクティブ運用ファンドの資産総額が大きくなりすぎると多くの銘柄に満遍なく投資せざるを得なくなるため、インデックス投資をするパッシブ運用ファンドと同じ状況になる。ファンドマネージャーが最高のアイデアで投資するには、その規模に限界があり、代わりに多様な銘柄に投資していかざるを得ない為である。多くの投資信託会社は、彼らがこの到達点に至る前に、そのファンドを閉じる。しかし、ファンドを閉じると投資信託会社にとって収入（運用報酬）が失われる為、彼らと出資者との間に利害対立の可能性がある。 ちなみに、トレンドを見極めながら、ローテーションしながら、アクティブ運用するのは、初心者には難しい。なぜなら、株価や債券価格等の金融商品は価格が上下しながら、トレンドが切り替わるからである。
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