劣後債

時事用語のABC

劣後債（れつごさい）（subordinated debenture）

会社が発行する債券のうち払い戻しの順序が劣るもの

一般の社債に比べて払い戻しの順序が劣るため、例えば会社が解散したような場合、一般の債権者への支払いが完了したあとで、債務が返済される。一般の社債よりも金利などの面で有利な条件で発行され、社債の中では投資家にとってハイリスク・ハイリターンとなる。

銀行などの金融機関が劣後債を発行する場合、その分を自己資本に組み入れることができるので、優先株の発行と同様に、自己資本比率を高めるための手段として使われることが多い。ただし、ある程度の安定した経営基盤がなければ、リスクを嫌って資金が呼び込めないこともある。

ＵＦＪ銀行は、不良債権の処理などに備えて自己資本を増強するため、日本で800億円の劣後債、アメリカなど海外で約1500億円（12億5000万ドル）のドル建て劣後債を発行すると発表した。この劣後債の発行の結果、2003年３月期末に9.96％だった自己資本比率は10％強に上がる見込み。

（2003.07.22更新）