GMMを用いたアプローチ
出典: フリー百科事典『ウィキペディア（Wikipedia）』 (2019/12/30 14:33 UTC 版)
「消費CAPM」の記事における「GMMを用いたアプローチ」の解説
ラース・ハンセンと Kenneth Singleton は一般化モーメント法(GMM)と呼ばれる計量経済学的手法を用いて消費CAPMの妥当性を検証している。彼らはデータから観測できないパラメータである時間割引率 β {\displaystyle \beta } と相対的リスク回避度 γ {\displaystyle \gamma } をGMMによって推定した。彼らの推定結果は、パラメータ自体は他の経済学の分野の知見と整合的な推定値となったが、過剰識別検定が棄却される結果となった。過剰識別検定が棄却されるという事は、元々のモデルが誤っている可能性が高いことを意味している。つまり消費CAPMは支持されないということを彼らの実証結果は物語っている。
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