株式持ち合い

時事用語のABC

株式持ち合い（かぶしきもちあい）

企業や金融機関がお互いに株式を持ち合うこと

企業系列の中で、お互いに相手の株式を保有し合うことを言う。取引関係にある金融機関や事業会社、グループ内企業などがお互いに株式を持ち合う。

これらの株主は持ち株を売却することがないことから「安定株主」といわれる。年功序列や終身雇用制と並んで、株式持ち合いは日本型経営の特徴と言われてきた。

欧米では株式配当が低いなどの理由があると、株主は積極的に発言する。ところが日本においてはその大半が安定株主であったため、たとえ企業の業績が悪くても株主は企業方針に原則的に口をはさまないという慣行があった。

株式持合いがあると、結果的に株式市場に出回る株式の数が少なくなる。取引株式数が少ないと、株価の暴落などが起こりにくくなるので、企業の株価は安定した状態が続く。

1990年代以降、株式持ち合いが解消しつつある。特に金融機関が経営状態の改善を求めるため「益出し」の意味から持ち合い株の解消を加速している。また従来の企業グループ枠を越えた企業再編が進行しており、構造的にも株式持合いは崩れつつある。

（2001.02.07更新）