株価純資産倍率
株価水準を判断するための投資指標の1つで、「PBR(ピー・ビー・アール)」とも呼ばれます。1株当たり純資産とは、企業が保有している資産のうち、帳簿上の株主の持ち分を表したものです。この帳簿上という点がミソで、日本企業が保有している不動産や株式などの含み益を考慮したうえで、株価の水準を判断するために用いられるわけではないため、現実には投資尺度としての有効性に対して疑問の声も少なくありません。バブル期には、含み益を考慮した1株当たり実質純資産(帳簿上ではなく時価による評価)で求める「Qレシオ」が話題になりました。それまでよく用いられていた株価指標であるPER、PBRが高くなり過ぎ、日本株に割高感も生じてきていましたが、バブルで大きく膨れ上がった保有不動産や保有株式の含み益を入れて算出すると、資産価値に対して日本の株価は割安という判断が下され、それを正当化するために用いられたのがQレシオです。
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