マルチファクターモデル
出典: フリー百科事典『ウィキペディア（Wikipedia）』 (2021/02/03 15:53 UTC 版)
「確率的割引ファクター」の記事における「マルチファクターモデル」の解説
一般に、確率的割引ファクターがファクターと呼ばれる変数 F k , k = 1 , … , K {\displaystyle F_{k},k=1,\dots ,K} の線形結合として m = a + b 1 F 1 + ⋯ + b K F K {\displaystyle m=a+b_{1}F_{1}+\dots +b_{K}F_{K}} と表されるのであれば、金融資産 i {\displaystyle i} のリターン R i {\displaystyle R_{i}} を F k , k = 1 , … , K {\displaystyle F_{k},k=1,\dots ,K} で回帰した係数を β i , k , k = 1 , … , K {\displaystyle \beta _{i,k},k=1,\dots ,K} として、 E [ R i ] = γ + β i , 1 λ 1 + ⋯ + β i , K λ K {\displaystyle E[R_{i}]=\gamma +\beta _{i,1}\lambda _{1}+\dots +\beta _{i,K}\lambda _{K}} が成立する。ここで γ , λ 1 , … , λ K {\displaystyle \gamma ,\lambda _{1},\dots ,\lambda _{K}} は全ての金融資産 i {\displaystyle i} に共通の定数である。裁定価格理論や異時点間CAPMなどのマルチファクターモデルはこのような期待リターンの表現を持つ。
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