credit easing

新語時事用語辞典

信用緩和

読み方：しんようかんわ
英語：credit easing

第14代連邦準備制度理事会(FRB)議長であるベン・バーナンキによって命名・実施された、米国債や住宅ローン担保証券の買い取りなどを通じて金融緩和の効果を狙う政策の枠組みの名称。

一般的に、FRBの量的緩和政策としては、2009年3月～2010年3月末の「QE1」、2010年11月～2011年6月末の「QE2」などがあるが、FRB自身では「quantitative easing」(量的緩和)などの名称を使っておらず、「信用緩和(credit easing)」という表現を用いて、区別している。

これは、2001年～2006年にかけて日銀(日本銀行)が実施したいわゆる「量的金融緩和政策」とFRBの金融政策が概念的に異なるものである、両者を区別するためであると言われている。

FRBの「信用緩和」と日銀の「量的緩和」の違いについては、下記のベン・バーナンキのスピーチにおいて言及されている。

"The Federal Reserve's approach to supporting credit markets is conceptually distinct from quantitative easing (QE), the policy approach used by the Bank of Japan from 2001 to 2006. Our approach--which could be described as "credit easing"--resembles quantitative easing in one respect: It involves an expansion of the central bank's balance sheet. However, in a pure QE regime, the focus of policy is the quantity of bank reserves, which are liabilities of the central bank; the composition of loans and securities on the asset side of the central bank's balance sheet is incidental. Indeed, although the Bank of Japan's policy approach during the QE period was quite multifaceted, the overall stance of its policy was gauged primarily in terms of its target for bank reserves. In contrast, the Federal Reserve's credit easing approach focuses on the mix of loans and securities that it holds and on how this composition of assets affects credit conditions for households and businesses."
『The Crisis and the Policy Response--January 13, 2009』より引用。

関連サイト：
FRB: Speech--Bernanke, The Crisis and the Policy Response--January 13, 2009 - FRB

（2010年11月22日更新）