DCF法 例

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DCF法

出典: フリー百科事典『ウィキペディア（Wikipedia）』 (2022/09/08 07:48 UTC 版)

例

毎期キャッシュフローが一定率で成長するとき

通常の企業では、設備投資の増加に伴って、利益やキャッシュ・フローが増加していく方が自然である。キャッシュ・フローが成長率 g で伸び続けると仮定した場合、DCF法による現在価値は以下になる。

$P=\lim _{n\rightarrow \infty }\left\{{\frac {Y}{1+r}}+{\frac {(1+g)Y}{(1+r)^{2}}}+\cdots +{\frac {(1+g)^{n-1}Y}{(1+r)^{n}}}\right\}={\frac {Y}{r-g}}$

すなわち定率成長する企業の価値は、将来にわたり期待される一定のキャッシュ・フローを、(利子率－キャッシュ・フロー成長率) で除した値になる。大きな成長率が期待できるほど株価は高く評価される。