フォワードレート(英: forward rate)とは、債券の将来のイールドであり、イールドカーブを用いて計算される。例えば、3か月物米国債の今から6か月後のイールドはフォワードレートである[1]。
フォワードレートの計算
フォワードレートを計算するためにはゼロクーポンイールドカーブが必要になる。フォワードレートの計算に用いられる一般的な公式は以下のようになる。
単利

複利

指数レート

は
から
までのフォワードレート、
は時点0から時点
までの長さ(単位は年数)、
は時点0から時点
までの長さ(単位は年数)、
は期間
におけるゼロクーポンイールド、
は期間
におけるゼロクーポンイールドである。
導出
期間
までの金利
と期間
までの金利
が与えられたとして、期間
における将来の金利を見つけよう。このためには、期間
におけるフォワードレート
を計算しなくてはならない。この計算には、期間
において金利
で投資を行い、更に期間
において金利
で再投資した時に、それが期間
において金利
で投資した値と同じになるようにしなくてはならない。数学的には

となる。この式を
について解くことで上の式が得られる。
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関連項目
脚注
- ^ Fabozzi, Frank J (2005), The Handbook of Fixed Income Securities (7 ed.), New York: McGraw-Hill, p. 148, ISBN 0-07-144099-2