ストロング型効率性
出典: フリー百科事典『ウィキペディア（Wikipedia）』 (2021/12/26 19:02 UTC 版)
「効率的市場仮説」の記事における「ストロング型効率性」の解説
ストロング型効率性では、株価は公及び内輪のものを含んだ全ての情報を反映していて、過剰報酬は誰も得ることができないことになる。インサイダー取引法のような法的防壁によって内輪の情報が公になることを防いでいる場合には、法律が普遍的に無視されるような場合を除いてストロング型効率性の成立は不可能である。ストロング型効率性を検証するためには、投資家が長期にわたって継続して利益をあげるのが不可能な場所に存在していなければならない。運用投資会社が長期にわたって市場を出し抜いていたとすれば、ストロング型効率性からはどんな反論も許されない。しかし数十万人のファンドマネージャーがいる中で、（効率性が予想するように）利益が正規分布に従っていたとしても、数十人の「スター」投資家は生まれてしまうのである。
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