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株365の日経225証拠金取引とSQとの関係は

 

SQとは、日経225先物取引において、満期日を迎えた限月物の最終価格のことです。SQは、Special Quotationの略で日本語では特別清算数値、特別清算指数といいます。

SQが決められるのは限月の第2金曜日で、その日の日経平均株価(日経225)採用銘柄の始値をもとに算出されます。SQが決められる日をSQ算出日、SQ日などといいます。

なお、最終取引日はその前日の木曜日までです。木曜日までに決済されなかった取引はSQで清算されることになります。木曜日が祝日の場合には前日の水曜日が最終取引日になります。

多くの投資家はSQで清算することはほとんどなく、最終取引日までに清算するか他の限月へ乗り換えます。そのため、SQが近づくと出来高が増える傾向にあります。そこには投資家の思惑が絡むため値動きが荒くなります。特に裁定取引による値動きには注意が必要になります。裁定取引の手口は、日経225の理論価格をもとに先物と現物の売買を同時に行うものです。

日経225の理論価格は、次の計算式で求めることができます。

日経225の理論価格=現物価格+SQ日までの金利-SQ日までの配当金

日経225の理論価格が先物の価格を下回っていれば先物を売って現物を買います。逆に、日経225の理論価格が先物の価格を上回っていれば先物を買って現物を売ります。これにより、先物と現物の価格差が小さくなれば(さや寄せ)、利益を獲得できます。

SQは、日経平均株価の今後の相場の方向性を調べるために用いられることがあります。SQが現物の価格よりも安い時は日経平均株価は下降し、SQが現物の価格よりも高い時は日経平均株価は上昇する傾向にあるとされます。

下の表は、2012年1月から8月までのSQ日における日経225証拠金取引の価格とSQの一覧です。価格の高いほうの背景色を黄色で示しています。SQが高くその後の日経225証拠金取引が上昇した場合、あるいは、日経225証拠金取引が高くその後の日経225証拠金取引が下降した場合には推移の列を水色の背景色で示しています。

SQ日 日経225証拠金取引 SQ 推移
2012/01/13 8456 8470.71 上昇
2012/02/10 8922 9011.16 上昇
2012/03/09 10038 9946.46 上昇後下降
2012/04/13 9539 9638.83 下降
2012/05/11 8954 9019.35 下降
2012/06/08 8506 8613.40 上昇
2012/07/13 8813 8678.36 下降後上昇
2012/08/10 8917 8914.81 上昇

次の図は、日経225証拠金取引とSQとの価格の推移を示したものです。

(2012年09月19日更新)




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