三省堂 大辞林

しほん-コスト 4 【資本―】

企業の使用資本に関する費用。配当および支払利子。

MBA用語集

資本コスト

【英】：Cost of Capital

企業の資金調達に伴うコスト。

具体的には、借入に対する利息の支払いや、株式に対する配当の支払いと株価上昇期待である。

資本コストの代表的な計算方法としては、ＷＡＣＣ（加重平均資本コスト）がある。これは、借入にかかるコストと、株式による調達にかかるコストを加重平均したものである。

なお、投資家の要求を満たすためには、事業計画の収益率は、資本コストを超えなければならない。

資本コストの考え方は、まだ日本のビジネス界では十分に認識されているとはいえない。しかし、資本コストは事業の価値計算において必須であるばかりでなく、グローバルに事業を展開する上で重要な概念である。

企業活動のサイクルと資本コストとの関係は、次のようになる。
・投資家が資本（キャッシュ）を調達する。
・投資家が調達した資本を企業に投資する。企業側から見れば、資本の調達になる。
・企業が資本を投下して資産を形成する。
・企業は資産を有効活用してリターンを生み出す。
・企業は資本を提供してもらった投資家に報酬を返す。

資本コストは、債権者が要求するリターンと、株主が期待するリターンに分かれる。債権者が要求するリターン、つまり債権者に対する資本コストとは利子である。利子は社債を発行する時、借入を行う時にその条件が決められるため、コストの算定は容易である。一方、株主に対する資本コストは利子のように明確には規定されていない。

日本のビジネス界においてしばしば見受けられる誤解は、企業にとって株主に支払わなければならないのは配当だから、株主に対する資本コストは配当である、という認識である。株式は企業が資本を調達するために発行するものとの原点に立ち返れば、誤った認識であることは明らかである。仮に株主が期待できるリターンが配当だけだとすると、投資家はより安全な社債で配当以上のリターン（利子）を得ることもできる。さらに、配当は利子と違って、減配や無配となる可能性もある。従って、資本コストはＣＡＰＭ（資本資産価格モデル）によって算定しなければならない。

■ 関連語
ＷＡＣＣ、ＣＡＰＭ

■ おすすめ科目

ファイナンス基礎(グロービス・マネジメント・スクール)

ファイナンス(グロービス・マネジメント・スクール)

M＆A用語集

資本コスト

【英】：Cost of Capital

【読み方】：シホンコスト

資金を調達するために必要とした費用のことを言う。企業活動のために投下された必要費用を指し、企業会計の側面から見ると、１．借入金コスト、２．社債コスト、３．株式コストの３項目に大別して考えることができる。

会計用語辞典

資本コスト

読み方：しほんこすと

資本調達にかかるコスト、投資家が期待する収益率のことを
資本コストといいます。

OR事典

資本コスト

読み方：しほんこすと
【英】：cost of capital

資金を金融機関から借りれば, 年々ある利子を複利で負担しなければならないし, 自己資金を投資にあてれば, その資金を他に運用すれば得られるはずの標準的な利得を犠牲にすることになる. また, 投資の成果として得られる毎期の純収入は借入金の返済か, 標準的な利率で再投資すると考えるのが合理的である. このような資金の調達に伴って負担される利子, または標準的な運用利率の犠牲額を資本コストと呼ぶ. その利率を資本の利率と呼ぶ.

「OR事典」の他の用語

ファイナンス：	派生資産  証券化  証券市場モデル  資本コスト  資本予算  配当政策  金利変動モデル
経営・経済性工学：	財務管理  財務諸表分析  費用  資本コスト  資本利益図表  資本図表  資本構成

ウィキペディア

資本コスト

出典: フリー百科事典『ウィキペディア（Wikipedia）』 (2011/11/29 22:32 UTC 版)

資本コスト（しほんコスト）とは、企業が資本を調達・維持するために必要なコスト（費用）のこと。