三省堂 大辞林

じかはっこう ―はつかう 3 【時価発行】

新株発行の際、その時の市場価格を基準として発行価格を決める増資方法。

→額面発行

証券用語集

時価発行

増資に際して、株式市場の時価に近い価格で新株を発行すること。
「時価発行増資」とも言い、1970年代から増え始め、新株発行の主流となりました。時価発行が増えたのは、会社にとって、低コストで資金調達ができるという大きなメリットがあるからです。例えば、ある会社の株式の額面が50円で、株価が1,000円とします。増資で10億円の資金を調達しようとすれば、額面発行であれば2,000万株を発行しなければなりませんが、時価発行であれば100万株で済むため、配当負担が少なくなります。この場合、会社側は時価から額面の差額950円を、会社が自由に使えるプレミアムとして得ることになります。会社側にとってはまさに好都合ばかりですが、時価発行後の企業業績不振などで配当ができなかったり、株価が発行価格を下回ったりするなど、株主還元の面で期待を裏切るケースも少なくありません。このため、近年は批判が高まり、時価発行増資は減少傾向にあります。