MBA用語集

バリュエーション

【英】：valuation

投資の価値計算や、事業の経済性評価のこと。

投資案件の実施の判断や、複数案件から最良な案件を選択するために行う。Ｍ＆Ａなどでは企業価値評価を指す。
バリュエーションのための方法として、ＮＰＶ(正味現在価値)がある。他にもペイバック（回収期間）法、会計上の収益率、ＩＲＲ（内部収益率）などがあるが、ＮＰＶが最も適切なバリュエーションの方法とされている。また、新たな指標としては、経済的付加価値（ＥＶＡ）がある。

なお、現在の株価と本来の企業価値とを比較する株価指数（株価バリュエーション）を、単にバリュエーションと呼ぶこともある。具体的には、ＰＥＲ（株価収益率）、ＰＢＲ（株価純資産倍率）などがある。

■ 関連語
ＮＰＶ、ペイバック法、ＲＯＩ、ＩＲＲ、ＥＶＡ

■ おすすめ科目

ファイナンス基礎(グロービス・マネジメント・スクール)

ファイナンス(グロービス・マネジメント・スクール)

証券用語集

投資尺度

株式などの投資採算を計るモノサシ。
株価の投資採算を計るモノサシである投資尺度は、市場の成長・変化とともに進化してきました。1960年代は年間配当を株価で割った配当利回りが重要な尺度とみなされましたが、やがて株価の上昇ほどに配当が増えなかったことから説得力を失い、あまり使われなくなりました。その後は株価の値上がり益を目的とした投資に主流が移り、割安な銘柄を探す要求に合わせ、70年代以降から現在に至るまで、利益成長に重点を置いた「株価収益率（ＰＥＲ）」が投資尺度として広く支持されています。80年代における超低金利下のカネ余りの時期には、業績だけでは説明がつかないほど株価が高くなり、企業の持つ土地の資産価値に注目した「Ｑレシオ」が人気を集めましたが、バブル崩壊後はあまり利用されていません。最近は市場のグローバル化を反映し、連結決算を重視する動きが強まっています。ただし、投資尺度をいくら組み合わせても、投資価値のすべてを計り切ることはできません。株式投資の世界に絶対のモノサシはないと言えます。