証券用語集

希薄化防止条項

転換価格や行使価格を下回った株価で新株が発行された場合、転換価格や行使価格を引き下げることができる条項のこと。
転換社債やワラント債が発行された後に、新たに新株が発行されると、市場で売買される発行株式数が増えるため、株価は下落します。この場合、すでに転換社債やワラント債を保有している投資家にとっては、株価の下落によって株式への転換などが困難になるため、不利益を被ることになります。そのため、新株が発行された時点で、転換権や行使権の希薄化が起こったものとして、転換価格や行使価格を引き下げることができます。こうすることで、すでに転換社債やワラント債を保有している投資家に、不利益が被らないようにするわけです。