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ポイズン・ピル
【英】：poison pill
例えば、既存の株主に予め新株予約権（新規発行株式を、時価を下回る価格で購入出来る権利）を割り当てておき、敵対的な買収者が一定割合の議決権を取得したなど、一定の発動要件が満たされると、新規株式の発行を進める。
こうすることで、企業は発行済み株式総数を増やすことができるので、敵対的買収者の議決権比率を下げる（株式保有割合を希薄化させる）、買収にかかわる総費用を上げる、買収完了までの時間を浪費させることなどが可能となり、買収者の意欲を失わせる効果がある。
「ポイズン・ピル＝毒薬」と呼ばれるのは、買収者に毒を飲ませるというイメージがあるため。米国では主にRights Planと呼ばれる。
一方、ポイズン・ピル導入のニュースは株価を下げる、既存経営陣の保身の手段に過ぎないなどの意見もあり、必ずしも好意的な受け止め方ばかりではない。
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ポイズンピル
【英】：Poison Pill
敵対的買収に対し自社を防衛する措置として、既存株主に対して新株予約権を付与したり、従業員にストックオプションを与えておくこと、又はこのようなことの出来る条項を自社の定款に入れておくこと。
敵対的買収を仕掛けられた際に、新株予約権やストックオプションが行使されると味方の株主の株式数は増え、敵対企業の買収コストは大きくなる。
行使されないままの状態で買収すればまさに腹に入った毒薬として作用し、買収後に過半数がひっくり返り支配権を失う事態も想定しうる。今ではこの毒薬条項は米国の主だった企業の過半が導入していると言われている。
敵対的買収に対し自社を防衛する措置として、既存株主に対して新株予約権を付与したり、従業員にストックオプションを与えておくこと、又はこのようなことの出来る条項を自社の定款に入れておくこと。
敵対的買収を仕掛けられた際に、新株予約権やストックオプションが行使されると味方の株主の株式数は増え、敵対企業の買収コストは大きくなる。
行使されないままの状態で買収すればまさに腹に入った毒薬として作用し、買収後に過半数がひっくり返り支配権を失う事態も想定しうる。今ではこの毒薬条項は米国の主だった企業の過半が導入していると言われている。
会計用語辞典 |
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ポイズンピル
読み方：ぽいずんぴる
敵対的買収に対し自社を守るための措置として、既存株主に対して新株予約権を付与したり、従業員にストックオプションを与えておくこと、またはこのようなことのできる条項を自社の定款に入れておくことをいいます。
ウィキペディア |
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M&A
出典: フリー百科事典『ウィキペディア（Wikipedia）』 (2011/12/20 00:27 UTC 版)
(ポイズンピル から転送)
M&A（エムアンドエー、エムエー）は、企業の合併や買収の総称。英語の mergers and acquisitions（合併と買収）の略。他の企業を取得しようとする際には買収者やその子会社などに吸収合併させるほか、買収先企業の株式を買収して子会社化する手段が用いられることから、およそ企業の取得という効果に着目して合併と買収を総称するものである。
- ^ 分林保弘『中小企業のためのM&A徹底活用法』
- ^ 分林保弘 p.18
- ^ 分林保弘 p.23
- ^ ある大手会計事務所のクライアント企業を調査したところそのおよそ半数が後継者がいなかったといい、その理由としては次のようなものが挙げられるという。
1. 子供がいない
2. 子供は大手企業で働いていて後継者となってくれない
3. 子供が社内にいるものの、厳しい経済状況を考慮すると経営者には向かない
4. 創業者の死により配偶者が後継者となったが、引退したい。（分林保弘『中小企業のためのM&A徹底活用法』） - ^ 分林保弘 p.26
- ^ 分林保弘 p.29-36
- ^ スティールは2010年12月9日～15日の間に単独保有しているサッポロ株をすべて売却し、敵対的買収に終止符が打たれたと報じられた（『北海道新聞』2010年12月17日朝刊（16版））
- ^ 『当社定時株主総会特別決議に基づく新株予約権無償割当てに関するお知らせ』（PDF） 2007年6月24日 ブルドックソース公式
- ^ 株主総会決議禁止等仮処分命令申立事件決定 平成19年6月28日 東京地方裁判所民事第8部 裁判所公式
- ^ 株主総会決議禁止等仮処分命令申立却下事件に対する抗告事件決定 平成19年7月9日 東京高等裁判所第15民事部 裁判所公式
- ^ 『新株予約権発行差止仮処分命令申立てに係る特別抗告及び許可抗告の棄却について』 ブルドックソース 2007年8月7日
- ^ 『当社新株予約権の（一部）取得に関するお知らせ』ブルドックソース株式会社 平成19年7月24日
- ^ 新株予約権発行差止仮処分決定認可決定に対する保全抗告決定 平成17年3月23日 東京高等裁判所第16民事部 裁判所公式
- ^ 『企業価値・株主共同の利益の確保又は向上のための買収防衛策に関する指針』 経済産業省・法務省 2005年5月27日、15ページ（4）参照
- ^ 『企業価値・株主共同の利益の確保又は向上のための買収防衛策に関する指針』 経済産業省・法務省 2005年5月27日
- ^ M&Aコンサルタント
- ^ M&Aコンサルタント
- ^ M&A仲介
[続きの解説]
「M&A」の続きの解説一覧
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- ポイズンピルがわかる本―敵対的買収から会社を守る! 高谷 信一郎 かんき出版
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