ファーマ-フレンチの3ファクターモデル
出典: フリー百科事典『ウィキペディア（Wikipedia）』 (2023/03/25 14:11 UTC 版)
ファーマ-フレンチの3ファクターモデル（英: Fama-French three factor model）とは、株式の期待収益率のクロスセクション構造を記述するモデル。1993年にユージン・ファーマとケネス・フレンチにより発表された[1]。ファーマ-フレンチの3ファクターモデルは市場ポートフォリオ(時価総額加重平均型株価指数)、時価総額、簿価時価比率(PBRの逆数)の3つの要素を株式収益率のクロスセクションにおける共変動[注釈 1]の説明要因としている。ファーマ-フレンチの3ファクターモデルは、それ以前に主要な資産価格モデルであった資本資産価格モデル(CAPM)に比べ、モデルの説明力(精度)が高いことが後述するような多様な研究によって確認されており、学術と実務の別を問わず主要な資産価格モデルの一つとして認識されている。特に提案者の一人であるユージン・ファーマはこの業績も含めた資産価格の実証研究についての貢献により2013年のノーベル経済学賞を受賞している。
注釈
- ^ 異なる株式のリターンが同時に同じような変動パターンを示すこと。
- ^ Griffin & (2002) によると各リスクファクターは国際株式市場で統合されたものより、国内株式のみを用いて計算されたリスクファクターを用いた方がパフォーマンスが良いことが示されている。
出典
- ^ a b c d e Fama and French & (1993)
- ^ a b Fama and French & (1996)
- ^ The economic sciences prize committee of the royal Swedish academy of sciences & (2013), pp. 38–39
- ^ a b Fama and French & (1992)
- ^ 竹原 & (2013)
- ^ Griffin & (2002)
- ^ Fama and French & (1995)
- ^ Lakonishok, Shleifer and Vishny & (1994)
- ^ The economic sciences prize committee of the royal Swedish academy of sciences & (2013), pp. 40–41
- ^ Jegadeesh and Titman & (1993)
- ^ Carhart & (1997)
- ^ Fama and French & (2014), Fama and French & (2015)
- 1 ファーマ-フレンチの3ファクターモデルとは
- 2 ファーマ-フレンチの3ファクターモデルの概要
- 3 影響
- 4 実際の推定法
- 5 更なる進展
- 6 外部リンク
ファーマ＝フレンチの3ファクターモデル
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「ユージン・ファーマ」の記事における「ファーマ＝フレンチの3ファクターモデル」の解説
詳細は「ファーマ＝フレンチの3ファクターモデル」を参照 1993年、ユージン・ファーマとケネス・フレンチは、特定の企業の期待収益が資本資産価格モデル（CAPM）での予測値よりも高いことを知って、それらの要素をベータに加えた3ファクターモデルを提案した。
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